みなさんは「敵対的M&A（または、敵対的買収）」という言葉をご存知でしょうか？
買収者が、買収対象会社の取締役会の同意を得ないで買収を仕掛けることで、10年前の2005年にライブドアがニッポン放送に対して敵対的M&Aを仕掛けたことは、強く記憶に残っているかと思います。

その後、敵対的M&Aをニュースで耳にすることは少なくなりましたが、世界では過去最高水準の件数に達しており（※）、将来的に日本でも、敵対的M&Aが増える可能性もあります。
※2014年に提案された敵対的買収の件数は25件で、総額2900億ドル（ディール・ロジック社調べ、引用元：http://www.nikkei.com/article/DGXNASGM0901A_Z00C14A6000000/）

自社の株が秘密裡に大量に買われていることを知った時点では、間に合わないこともあります。ぜひ、何も起こっていない今のうちに、対策を講じておきましょう。

敵対的M&Aを受け入れてしまえば、会社、従業員にとって最悪の結果を招く恐れも

Q：知らないうちにM&Aを仕掛けられてしまった場合には、どうしたらいいのでしょうか。

A： M&Aには、友好的M&Aと敵対的M&Aの2種類があります。前者であれば、お互いが成功のためにM&Aを実行していくことでしょう。しかし後者であれば、せっかくがんばって育ててきた会社や事業を他社に買収され、好き勝手に経営されてしまう恐れがあります。

そこで有効なのが、ライツプラン（新株予約権発行）や上場そのものを取りやめる非公開化といった防衛手段を講じることです。また、もしすでにM&Aをされてしまった場合でも、ホワイトナイトや増配策で、買収によるリスクを最小限に抑えることができます。
主な防衛策を、以下にまとめてみました。

自社の価値を高めることが、最高の防御になる

上記の他にも防衛策は数多くありますが、なんといっても自社の企業価値を常に向上させていくことが一番効果的です。自社の企業価値が右肩上がりで伸びていれば既存株主からの支援を受けられることはもちろん、買収価格が上がれば買収を企てる者もなかなか登場しません。

逆に、ビジネス市場が安定的で、自社の株価が割安かつキャッシュリッチで負債も少ない場合には、買収対象になりやすいです。

最大の防衛策としてはMBO（マネジメント・バイアウト：非公開化)をして株式に譲渡制限を付すことです。ただM&Aが怖いから非公開化する、というのは非常に残念なことと感じます。
常に自社の企業価値を常に向上させて、他社からのM&Aの脅威にさらされないことを目指していきましょう。